تحلیل حساسیت
جـدول زیـر تحلیـل حساسـیت سـود شـرکت بـر مبنـای نـرخ PVC و نـرخ دلار نیمایـی را نشـان مـی دهـد شـایان ذکـر اسـت کـه در محاسـبات نـرخ اتیلـن و EDC بـه عنـوان مـاده اولیـه بـا تغییـرات نـرخ PVC و دلار تغییـر کنـد..

🔵معرفی و تحلیل بنیادی شفن🔵

🔵 شرکت پتروشیمی فن آوران (سهامی عام) در سال1377 تأسیس و در اداره ثبت شرکت‌ها و مالکیت صنعتی با موضوع فعالیت ساخت ، راه اندازی و استخراج واحدهای متانول ، اسید استیک ، مونوکسید کربن، به منظور صادرات و تامین نیاز بازارهای داخلی و خارجی به ثبت رسیده است.

حوزه‌ی اصلی فعالیت این شرکت در زمینه‌ی تولید متانول و استیک اسید است.

🔵 بررسی عمکرد حجمی 7 ماهه:
اما از نظر حجمی شفن با کاهش حجم فروش 7 در ماهه‌ی ابتدای سال همراه بوده است. پتروشیمی فن آوران در حدود 554 هزار تن از محصولات خود را در 7 ماهه اول امسال به فروش رسانده است که این رقم نسبت به دوره‌ی مشابه قبلی 21 درصد افت کرده است.

دو نکته مهم در مورد تحلیل شفن :

🔵شرکت پتروشیمی مرجان از شرکت‌های وابسته به پتروشیمی فن‌آوران(40 درصد از مالکیت مرجان در اختیار شفن است) از امسال با ظرفیت اسمی 1.650.000 تن در مدار تولید قرار می‌گیرد که میتواند سود قابل توجهی را نصیب شفن کند.

🔵نرخ متانول صادراتی شفن مطابق با آخرین نرخ مجله پلتس در نظر گرفته شده است.

برآورد سود نماد «فسبزوار»

☆ نکات کلیدی

• با ورود آهن‌اسفنجی به بورس کالا و کمبود عرضه آن، احتمالا شاهد افزایش قیمت اسفنجی باشیم و می‌تواند بالاتر از 65 درصد شمش فخوز معامله شود.

• به دلیل آن‌که شرکت فقط آهن‌اسفنجی تولید می‌کند، ریسک افزایش قیمت برق را ندارد.

• شرکت امسال پتانسیل تقسیم سود نقدی بالایی دارد.

• سال مالی شرکت منتهی به 30 آذر ماه می‌باشد.

☆ ریسک‌های شرکت

• با وجود در نظر گرفتن رشد 5 برابر هزینه انرژی، هم‌چنان بخشی از ریسک نرخ انرژی برای صنعت پابرجاست.

• تولید تک محصول آهن‌اسفنجی و احتمال قیمت‌گذاری دستوری اسفنجی به دلیل کمبود عرضه، ریسک شرکت محسوب می‌شود.

◾️پی بر ای 1400 و 1401 سهم برابر 5.7 و 5.8 می‌باشد.

◾️ارزش‌یابی هر سهم برابر 32,860 ریال می‌باشد.



*در صورت تداوم نزول قیمت فولاد و با درنظر گرفتن شمش 550 دلاری، سود شرکت در سال 1401 برابر 5,600 ریال می‌باشد.

*در صورت تداوم نسبت اسنفجی به شمش و با درنظر گرفتن نسبت %65 درصدی، سود شرکت در سال 1401 برابر 7,143 ریال می‌باشد.

برآورد سود نماد «فجر»

☆ نکات کلیدی

• سهم پائین هزینه انرژی در بهای تمام شده کالا و تاثیر اندک افزایش قیمت انرژی در سود شرکت.

• در سال 1400 نسبت به سال 1399، تولید کارمزدی کاهش یافته و شاهد افزایش تولید ورق سرد می‌باشیم.


☆ ریسک‌های شرکت

• با کاهش قیمت محصولات فولادی، احتمالا اسپرد ورق گالوانیزه نیز کاهش پیدا کند.


◾️پی بر ای 1400 و 1401 سهم برابر 7 و 5.5 می‌باشد.

◾️ارزش‌یابی هر سهم برابر 30,952 ریال می‌باشد.

*در صورت تداوم نزول قیمت فولاد و با درنظر گرفتن اسپرد 200 دلاری، سود شرکت در سال 1401 برابر 3630 ریال می‌باشد.

🔵شستا چقدر می‌ارزد؟🔵

🔵شستا در حوزه‌های کسب‌وکاری مختلفی از جمله نفت،گاز و پتروشیمی،زنجیره تامین تولید و توزیع دارو،کانی‌های فلزس و غیرفلزی، تولید برق و نیروگاه،سیمان و ساختمان، حمل ونقل، بورس و بیمه و ... فعالیت دارد.
در این پست قصد داریم با دو رویکرد متفاوت خالص ارزش دارایی‌های شستا را بدست آوریم .

🔵در روش اول ارزش دارایی‌های بورسی شستا را مطابق با قیمت تابلو معاملاتی هر سهم لحاظ می‌کنیم اما در روش دوم ارزش واقعی هر شرکت را لایه به لایه برآورد کرده و در شرکت بالادست تاثیر می‌دهیم.

🔵برای مثال میدانیم که شستا مالکیت 86 درصد از صبا را در اختیار دارد و صبا نیز مالک 33 درصد از تاصیکو است و تاصیکو نیز 8 درصد از ومعادن را در اختیار دارد.
در محاسبات صورت گرفته در روش دوم به جای قرار دادن قیمت روز ومعادن در محاسبه NAV تاصیکو، NAV ومعادن مورد استفاده قرار گرفته و مطابق این روش مرحله به مرحله پیش رفته‌ایم.

برآورد سود نماد «ذوب»

☆ نکات کلیدی

• عدم استفاده از یارانه انرژی با توجه به مصرف کک و ذغال‌سنگ برای ذوب، ریسک انرژی کمتر از سایر فولادسازها است.

• با توجه به سیاست‌های کشور چین، احتمال کاهش بیشتر قیمت ذغال‌سنگ وجود دارد که این موضوع می‌تواند حاشیه سود شرکت را افزایش دهد.

• خارج شدن شرکت از زیان‌انباشته و توانایی تقسیم سود



☆ ریسک‌های شرکت

• هزینه‌های ثابت بالا که موجب افزایش اهرم مالی و اهرم عملیاتی شده، نوسانات برآورد سود را افزایش می‌دهد.

• با توجه به کاهش قیمت سنگ‌آهن احتمال افت قیمت محصولات فولادی وجود دارد.

◾️پی بر ای 1400 و 1401 سهم برابر 8.1 و 6.6 می‌باشد.

◾️ارزش‌یابی هر سهم برابر 4,480 ریال می‌باشد.

*در صورت تداوم نزول قیمت فولاد و با درنظر گرفتن شمش 550 دلاری، سود شرکت در سال 1401 برابر 359 ریال می‌باشد.

🔵برترین‌های صنعت سیمان🔵

🔵 صنعت سیمان طی ماه‌های گذشته با چالش‌های فراوانی نظیر قطعی‌های پیاپی برق مواجه بوده است و نهایتا پس از ورود به بورس کالا و برقرار شدن توازن میان عرضه و تقاضا تا حدودی آرامش به این صنعت بازگشته است.

🔵 در این پست به تحلیل شرکت‌های سیمانی و ارائه لیست ارزنده ترین ‌های این گروه بر اساس پارامتر قیمت به سود خالص هر سهم پرداختیم.

برآورد سود نماد «ارفع»

☆ نکات کلیدی

• خالص دارایی ارزی حدود 50 میلیون دلاری

• درصد سود تقسیمی بالا نسبت به سایر فولادسازها

• راه‌اندازی خط توسعه ارفع در تحلیل‌ها لحاظ نشده و با آغاز به کار، ظرفیت تولید آهن اسفنجی به 1,200,000 تن در سال و ظرفیت تولید شمش به 1,000,000 تن در سال می‌رسد که در سودسازی شرکت تاثیرگذار خواهد بود.


☆ ریسک‌های شرکت

• با وجود در نظر گرفتن رشد 5 برابر هزینه انرژی، هم‌چنان بخشی از ریسک نرخ انرژی برای صنعت و ارفع پابرجاست.

• با توجه به کاهش قیمت سنگ‌آهن احتمال افت قیمت محصولات فولادی وجود دارد.

◾️پی بر ای 1400 و 1401 سهم برابر 5.8 و 4.3 می‌باشد.

◾️ارزش‌یابی هر سهم برابر 18,043 ریال می‌باشد.

*در صورت تداوم نزول قیمت فولاد و با درنظر گرفتن شمش 550 دلاری، سود شرکت در سال 1401 برابر 3,166 ریال می‌باشد.

🔵بیشترین eps بورس برای کدام شرکت‌ها است؟🔵

🔵یکی از معیارهای بسیار مهم در سنجش ارزندگی یک شرکت، بررسی سود خالص به ازای هر سهم آن شرکت است. محصول تحلیل بنیادی انیگما به ما کمک می‌کند تا بتوانیم به سودخالص هر شرکت تا انتهای دوره‌ی مالی دسترسی داشته باشیم.

🔵در این پست به لیست شرکت‌هایی پرداختیم که در دوره‌ی مالی منتهی به 29/12/1400 بیشترین میزان سودخالص را به ازای هر سهم دارند و همچنین در ستون سوم و چهارم جدول ارائه شده، درصد تقسیم سود نقدی طی سال‌های 98 و 99 را مورد محاسبه قرار دادیم.

🔵به طور کلی سیاست‌های تقسیم سود در یک شرکت در صورت عدم شکل‌گیری تغییرات ساختاری ثابت است و از این رو بررسی درصد تقسیم سود طی سال‌های گذشته می‌تواند دید خوبی را از سود تقسیمی یا dps آن شرکت در اختیار ما قرار دهد.

🔵نکته : سود خالص پتروشیمی پردیس برای دوره مالی منتهی به 31/6/1401 مورد ارزیابی قرار گرفته است.

برآورد سود نماد «فخوز»

☆ نکات کلیدی
• دو شرکت زیرمجموعه «آهن‌اسفنجی شادگان» با ظرفیت 800,000 تن در سال و «گندله سناباد» با ظرفیت 2,500,000 تن در سال
• خالص دارایی ارزی حدود 150 میلیون دلاری
• مزیت صادراتی نسبت به سایر فولادسازها و صادرات حدود 60 درصد محصولات شرکت در سال جاری


☆ ریسک‌های شرکت
• با وجود در نظر گرفتن رشد 5 برابر هزینه انرژی، هم‌چنان بخشی از ریسک نرخ انرژی برای صنعت و فخوز پابرجاست.
• با توجه به کاهش قیمت سنگ‌آهن احتمال افت قیمت محصولات فولادی وجود دارد.

پی بر ای 1400 و 1401 سهم برابر 5.2 و 4.3 می‌باشد.
ارزش‌یابی هر سهم برابر 8079 ریال می‌باشد.