همه تحلیل‌های بنیادی پاندا بورس

گزارش تفسیری مدیریت ارائه شده در
صورت‌های مالی سال مالی منتهی به 1400/12/29 (حسابرسی شده)

گزارش تفسیری مدیریت ارائه شده در
اطلاعات و صورت‌های مالی میاندوره‌ای دوره 3 ماهه منتهی به 1401/03/31 (حسابرسی نشده)(اصلاحیه)

گزارش تفسیری مدیریت ارائه شده در
اطلاعات و صورت‌های مالی میاندوره‌ای دوره 3 ماهه منتهی به 1401/03/31 (حسابرسی نشده)(اصلاحیه)

تحلیل بنیادی شرکت تولید ژلاتین کپسول ایران

#فخوز #تحلیل_بنیادی

در تحلیل فوق:

📍در ادامه سال ضرایب گندله به شمش و اسفنجی به شمش به ترتیب 0.22 و 0.58 و نرخ دلاری بیلت و اسلب یکسان فرض شده است.

📍در سناریوی 1، نرخ فروش برابر نرخ فروش فعلی محصولات در بورس کالا (465 دلار) و در سناریوی 2، نرخ فروش ادامه سال 600 دلار در نظر گرفته شده است.

نسبت قیمت به درآمد تحلیلی در سناریوی 1 و 2 به ترتیب 6.5 و 4.22 خواهد بود.

🔹بررسی سودآوری شرکت سیمان خوزستان در سال مالی 1401
( تاثیر لغو معافیت مالیاتی کلینکر صادراتی در سال 1401 لحاظ شده است).

🔵ریزش دلار؛ تکلیف بازار بورس چه می‌شود؟!🔵

🔴 طی چند روز گذشته در پی انتشار اخبار مثبتی که از مذاکرات وین به مخابره شد، اظهارات مقامات رسمی و همچنین گمانه‌زنی‌هایی که از جانب رسانه‌های داخلی و خارجی حول شکل گیری توافق بیان شد به نظر می‌رسد بیش از هر زمان دیگری به توافق نزدیک شده‌ایم.

🔵 دلار به چه سمتی می‌رود؟
دلار در بازار آزاد از روز سه‌شنبه هفته گذشته(۱۸ مرداد) کانال ۳۲ هزار تومان را از دست داد و تا به امروز افتی در حدود ۱۵۰۰ تومان را تجربه کرده است.

🔴 اما طی روزهای گذشته زمزمه‌هایی درباره امکان افت شدید نرخ دلار(تا سطح ۲۰ هزار تومان) در بازار شکل گرفته که نگرانی‌هایی را برای فعالین بورس بوجود آورده است.
در این پست به بررسی سود خالص چند شرکت بزرگ فعال در بازار با دو سناریو دلار ۲۵ و ۲۲ هزار تومانی پرداختیم.

🔵 نکته قابل توجه این است که اعداد ذکر شده تنها اثرات تغییر نرخ ارز و افت تا ۲۲ هزار تومان را بررسی کرده است.
در حالی که قطعا بسیاری از صنایع در صورت شکل‌گیری توافق و برطرف شدن تحریم‌ها پتانسیل‌های بالایی جهت رشد سودآوری خواهند داشت.

برآورد سود نماد «حسینا»

☆ نکات کلیدی

• مجوز افزایش نرخ 45 درصدی بر روی خدمات ریالی شرکت دریافت شده است.

• درصد بالای تقسیم سود. (96 درصد تقسیم سود)

• تخلیه و بارگیری کانتینر (THC) 50 درصد درآمد شرکت را شامل می‌شود که نرخ‌گذاری خدمات آن بصورت دلاری می‌باشد.

• در صورت احیای برجام و افزایش تجارت خارجی ایران، می‌توان به افزایش عملیات شرکت امیدوار بود و اثر آن در تحلیل حساسیت آورده شده است.


☆ ریسک‌ها و پتانسیل‌های شرکت

• با توجه به اینکه بخش عمده بهای تمام شده شرکت، هزینه حقوق و دستمزد می‌باشد، در صورت افزایش نامعقول نرخ دستمزد در سال آتی، سودآوری شرکت تحت تاثیر قرار می‌گیرد.


◾️قیمت سهم برابر 44,000 و پی بر ای ۱۴۰۱ و ۱۴۰۲ سهم برابر 6.1 و 5.4 می‌باشد.
◾️ارزش‌یابی هر سهم شرکت برابر 57,689 ریال می‌باشد.

اطلاعات و صورت‌های مالی میاندوره‌ای دوره 3 ماهه منتهی به 1401/03/31 (حسابرسی نشده)(اصلاحیه)

در تحلیل فوق:

1- با توجه به زیانده شدن صنعت متانول، کاهش حاشیه سود صنعت الفین به نظر نمی رسد، در سال آتی نرخ خوراک و سوخت با افزایش همراه باشد، از این رو نرخ خوراک و سوخت مطابق سال جاری به ترتیب 5000 و 2000 ریال برمترمکعب در نظر گرفته شد. همچنین نرخ خوراک و سوخت با احتساب 15 درصد ارزش افزوده به نسبت سهم فروش داخلی به کل فروش و نرخ خوراک با احتساب 10 درصد عوارض گازرسانی در نظر گرفته شده است.

2- طبق مصوبه بودجه 1401 دولت و وضع مالیات بر صادرات اوره، مالیاتی با نرخ 13% برای دو فصل انتهایی سال مالی 1401 و نرخ 18% برای سال مالی 1402 در نظر گرفته شده است. با فرض عدم شناسایی مالیات بر صادرات اوره سود هر سهم1401 به 4100 افزایش پیدا خواهد کرد. با فرض اوره 450 دلاری و عدم شناسایی مالیات سود سال آتی نیز از 26300 ریال با افزایش 3000 ریالی همراه خواهد شد.

3- شپدیس تا انتهای شش ماهه دوم 1400، 6100 میلیارد تومان مطالبات از بابت فروش اوره کشاورزی دارد که از این مقدار 3200 میلیارد حسابرسی شده است. پیش بینی می شود مطالبات شپدیس تا انتهای سال مالی 1401 به 10 هزار میلیارد افزایش یابد.